Investing.com — Bakır fiyatları güçlü bir rallinin ardından konsolidasyon aşamasına girdi. Yüksek fiyatlar Çin talebini azaltırken ve artan stoklar kısa vadeli baskı oluştururken, metrik ton başına 13.000 dolar civarında momentum yavaşladı.
UBS stratejistlerine göre, son dönemdeki yükseliş büyük ölçüde “ABD’nin bakıra olası gümrük vergileri konusundaki endişeler ve maden arzındaki sürekli aksamalar nedeniyle gerçekleşti. Bu faktörlerin her ikisi de yüksek fiyatları destekliyor.”
Stratejistler Dominic Schnider ve Wayne Gordon bir notta, tarife ile ilgili risklerin yıl boyunca devam etmesinin muhtemel olduğunu belirtti. Bu durum ABD’de artan COMEX stoklarında ve ülke dışında sürekli düşük seviyelerde kalan stoklarda görülüyor.
Talep tarafında ise UBS, Çin’deki daha yumuşak koşullara dikkat çekiyor. Çin’in işlenmemiş bakır ithalatı 2025’te çok yıllık düşük seviyelere geriledi. Yükselen fiyatlar alım ilgisini azaltırken, ithalat bir önceki yıla göre %6,1 düştü. Çin Yeni Yılı yaklaşırken, mevsimsel faktörlerin yakın dönemde satın alma faaliyetlerini daha da yavaşlatması bekleniyor.
Aynı zamanda, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’ndaki stoklar geçen yılın sonundan bu yana yaklaşık 80.000 metrik ton arttı. Bu artış, ilk çeyrekteki tipik mevsimsel birikimlerle uyumlu.
Stratejistler, yakın vadedeki duraklamanın ötesine bakıldığında, tatil döneminden sonra Çin talebindeki toparlanmanın, beklenen teşvik önlemleriyle desteklenerek fiyatları desteklemeye yardımcı olacağını söyledi.
Stratejistler şunları kaydetti: “Aralık ayındaki Politbüro toplantısı, iç talep genişlemesini 2026 için temel bir hedef olarak yeniden teyit etti. Tüketimi daha da güçlendirmek için ek teşvik önlemlerinin alınması bekleniyor.”
Arz kısıtlamaları, uzun vadeli iyimser görüşün temel direği olmaya devam ediyor. Şili düşen cevher kalitesi ve operasyonel zorluklarla karşı karşıya kalırken, Peru üretimi artırmakta zorlanıyor. Büyük üreticiler üretim tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Bu durum, bu yıl arz büyümesinin sınırlı kalacağı beklentilerini güçlendiriyor.
Bakır konsantresi ve hurda piyasalarındaki sıkı koşulların da rafine üretimi kısıtlaması bekleniyor. UBS, 2026’da piyasada yaklaşık 407.000 metrik tonluk bir açık olacağını öngörüyor.
Schnider ve Gordon şöyle dedi: “Sonuç olarak, stokların düşmesi ve bakır fiyatlarının metrik ton başına 14.000 dolar veya üzerine yükselmesi muhtemel.”
Stratejistler, son rallide spekülatif pozisyonların yükseldiğini ve çözülmeye başladığını ekledi. Bu dinamik, fiyatların ilk çeyrekte metrik ton başına 12.500 dolar civarında konsolide olmasını sağlayabilir.
Bununla birlikte, temel arz-talep ortamının sıkı kalmaya devam ettiğini ve daha geniş fiyat eğiliminde bir tersine dönüşe işaret etmediğini vurguladılar. Herhangi bir geri çekilmenin pozisyon artırmak için fırsatlar sunabileceğini de eklediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
